Aktien stiger efter rapport
Ett oväntat bra resultat för Meda ger stigande aktie.
Medas omsättning under kvartalet landade på 5 154 miljoner kronor, jämfört med förväntade 4 921 miljoner. Utdelningen föreslås bli 2,50 kronor per aktie, att jämföra med förväntade 2,59 kronor.
En följd av det höga ebitda-resultatet är att flera analyshus nu uttrycker optimism för framtiden:
Swedbank Markets lyfter sin rekommendation till köp med riktkurs 135 kronor. Banken tar fasta på Rottapharm-integrationen, valutamedvind, positiva signaler kring tidigare produktionsproblem och fint kassaflöde - trots en hög skuldsättning och mager organisk tillväxt.
SEB Equities lyfter också sin rekommendation till köp med ny riktkurs 155 kronor. Läkemedelsbolaget bedöms kunna förbättra sitt kassaflöde rejält framöver, från 2016 och framåt.
Danske Markets återupptar bevakning med köpråd och riktkurs 155 kronor. Banken betonar läkemedelsbolagets fina historik vad gäller att integrera nya förvärv samt att kunna klämma ur större synergivinster än väntat. Meda skulle redan under det andra halvåret i år kunna öppna förvärvsplånboken på vid gavel igen, istället för 2016 som läkemedelsbolaget självt tryckt på.
Pareto Securities upprepar sin köprekommendation men höjer sin riktkurs med 9 kronor till 147 kronor. Analyshuset tror på större synergier än tidigare väntat under 2015 och lyfter fram kassaflödet som ett köpargument.
ABG Sundal Collier upprepar sin köprekommendation och riktkurs 145 kronor. Integrationen av Rottapharm fortgår med stigande marginal, noterar banken.
Strax efter elvatiden på torsdagen hade läkemedelsaktien stigit 5 procent till runt 129 kronor. På onsdagen steg Meda-aktien 8 procent.
Medas organiska försäljningstillväxt blev noll procent under det fjärde kvartalet, att jämföra med förväntade -0,8 procent enligt SME Direkt.
Försäljningen av allergiläkemedlet Dymista för kvartalsperioden uppgick till 224 miljoner kronor, att jämföra med förväntade 214 miljoner enligt SME Direkt. Den organiska tillväxten i Västeuropa var 2 procent under kvartalet. Den organiska tillväxten uppgick i sin tur också till 2 procent i USA. Den organiska tillväxten på tillväxtmarknaderna var dock -5 procent.
- Den negativa tillväxten är främst hänförlig till lägre försäljning av Elidel till följd av tillverkningsproblem hos Medas kontraktstillverkare, skriver Meda om den negativa tillväxten på tillväxtmarknaderna.
I kvartalsrapporten skrev dock Medas vd Jörg-Thomas Dierks att de tillverkningsproblem avseende eksemkrämen Elidel som hämmade bolaget under 2014 "verkar vara lösta".
Medas tillverkningsenhet i franska Mérignac producerar nu Elidel utan begränsningar och bolagets kontraktstillverkare återupptog produktionen av krämen i januari.
- Leveranssituationen kommer att förbättras gradvis globalt och med båda tillverkningsenheterna i drift räknar vi med att vara tillbaka till normal kapacitet under första halvåret 2015, skriver Meda i bokslutskommunikén.
Problemen med Elidel gav lägre försäljning för Meda i Mellanöstern och Kina under 2014. Totalt sålde Elidel för 343 miljoner kronor under fjolåret vilket gjorde preparatet till bolagets nionde största produkt. Under 2013 låg försäljningen på 415 miljoner kronor.
I kvartalsrapporten skrev vd:n dessutom att han är säker på att målet för synergierna kommer att nås gällande Medas integration med det italienska bolaget Rottapharm , som förvärvades av Meda i oktober 2014.
- Vi har en lång historia av snabba och framgångsrika integrationer av förvärvade bolag och är övertygade om att vi kan leva upp till förväntningarna och uppnå kostnadssynergier på 900 miljoner kronor, skriver Jörg-Thomas Dierks i rapporten.
Integrationsinsatserna kommer att fortsätta under första halvan av 2015 och bolaget förväntar sig att successivt se de positiva synergieffekterna redan under den perioden.
Läs mer om Meda.